Borse, l'inflazione tedesca spegne gli entusiasmi sulla Cina. Piazza Affari chiude in rosso

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(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Le Borse europee chiudono in rosso una seduta a due facce: una mattinata in rialzo sulla scia dell'ottimismo dopo i dati sulla manifattura cinese in ripresa, gli entusiasmi raffreddati dall'inflazione tedesca superiore alle attese e la spinta al ribasso finale arrivata da Wall Street, in rosso. Chiudono così la seduta con il segno meno il FTSE MIB di Milano, il CAC 40 di Parigi e il DAX 30 di Francoforte. Il tema centrale resta quello delle banche centrali: quanto a lungo e per quanto dovranno proseguire le politiche monetarie restrittive per tenere sotto controllo l'inflazione?

Se a gennaio e in parte a febbraio il mercato era convinto che l’inflazione stesse scendendo velocemente (grazie al ribasso dei prezzi energetici e al ripristino delle catene globali delle forniture dopo i blocchi post-Covid), nelle ultime settimane ha invece capito che il caro-vita rischia di durare a lungo e che le banche centrali continueranno ad aumentare il costo del denaro. Dopo i dati oltre le attese dell'inflazione spagnola e di quella francese, sono arrivati quelli della Germania, oltre le previsioni a febbraio (8,7% contro attese a 8,5%). I dati stanno sostenendo l'allungo dell'euro verso 1,07 dollari visto che l'indicatore fornisce dunque argomenti alla Bce per ulteriori strette monetarie sui tassi.

Indici in calo a Wall Street, dopo che i dati sul manifatturiero hanno confermato, come da attese, che il settore è ancora in contrazione. Inoltre, le spese per le costruzioni sono diminuite a gennaio dello 0,1% a 1.825,7 miliardi di dollari (annualizzato) rispetto a dicembre, contro attese per un dato in rialzo dello 0,2%. Gli investitori temono che la Federal Reserve deciderà di alzare ulteriormente i tassi d'interesse ben oltre il 5% e di mantenerli a quel livello per un lungo periodo di tempo, nel tentativo di fermare l'inflazione, dimostratasi a gennaio più alta del previsto. «Vorremmo evitare una recessione, ma abbassare l'inflazione è il nostro primo obiettivo», ha detto Neel Kashkari, presidente della Fed di Minneapolis. «È preoccupante - ha dichiarato - che i rialzi dei tassi finora non abbiano fatto scendere l'inflazione nei servizi». Kashkari «è aperto» alla possibilità di un aumento dei tassi d'interesse di 25 o 50 punti base alla prossima riunione della Fed in programma il 21-22 marzo, ma ha detto che ancor più importante sarà il grafico 'dot plot' sulle previsioni dei singoli componenti del Federal Open Market Committee, responsabile della politica monetaria.

Ha parlato anche Raphael Bostic, presidente della Fed di Atlanta, che ha detto di continuare a credere «che la Fed dovrà alzare i tassi d'interesse al 5%-5,25% e lasciarli lì fino al 2024». Al momento, i tassi sono al 4,5%-4,75%, il livello più alto dal 2007.

Le attese sui tassi spingono al rialzo i rendimenti dei Treasury Usa, col decennale salito sopra il 4% per la prima volta dal novembre scorso.

Banche centrali in focus anche in Europa: la Bce dovrebbe raggiungere il picco dei tassi di interesse in estate, al massimo entro settembre, ha detto il governatore della banca centrale francese, Francois Villeroy de Galhau, in un intervento di fronte la commissione finanze del parlamento transalpino. «Mi sembra auspicabile raggiungere questo tasso terminale entro l'estate, vale a dire al massimo entro settembre», ha detto il governatore. Villeroy, che è membro del consiglio direttivo Bce, ha sottolineato l'impegno della banca centrale a riportare l'inflazione al 2% nel medio termine.

A febbraio l'indice Pmi manifatturiero è sceso al minimo di due mes i a 48,5 da 48,8 di gennaio, in linea con la lettura preliminare, secondo i dati diffusi da S&P Global. Il settore resta, dunque, in territorio negativo, visto che una cifra inferiore a 50 segnala contrazione. Segnale positivo invece dalla produzione ai massimi da nove mesi. «Un'espansione marginale della produzione segnalata dai produttori dell'Eurozona a febbraio è una buona notizia in quanto rappresenta il primo aumento dallo scorso maggio e un ulteriore miglioramento della tendenza sottostante rispetto al minimo registrato a ottobre», ha sottolineato Chris Williamson, chief business economist di S&P Global Market Intelligence.

A Piazza Affari si sono messe in evidenza le Moncler (+3,29%), pur chiudendo sotto i massimi della mattina. La società è stata premiata dopo i conti 2022 migliori delle attese e le indicazioni di ottimismo fornite dai vertici per il 2023. Hanno inoltre fatto bene le Stellantis (+3%), insieme al settore auto europeo. Pirelli è salita dell'1,4%, dopo l’annuncio dell’asse con Brembo mentre Saipem ha beneficiato dei giudizi positivi degli analisti sui conti e del nuovo contratto da 400 mln di dollari in Costa D'Avorio. Per contro dopo i recenti rialzi, hanno registrato un andamento contrastato le banche. Sono andate male le utility, con A2a giù del 2,6%.

Chiusura in leggero rialzo per lo spread tra BTp e Bund. Il differenziale di rendimento tra il BTp decennale benchmark (Isin IT0005518128) e il pari scadenza tedesco ha terminato gli scambi a 185 punti, in rialzo di 2 punti base rispetto al closing di ieri sera. In aumento anche il rendimento del BTp decennale benchmark che ha segnato un'ultima posizione al 4,56% dal 4,46% del riferimento precedente.

Frenata del petrolio inizialmente ben intonato dopo i dati cinesi. Il gas naturale scambiato ad Amsterdam è in modesto rialzo oltre i 48 euro per megawattora. Sul valutario l'euro resta sopra quota 1,06 dollari e punta verso 1,07 con un massimo di giornata a 1,0692 (da 1,0619 della sera precedente).